BANGKOK — La Bank of Thailand, la banca centrale della nazione, ha alzato il suo tasso di interesse chiave per la prima volta dal 2011, in una mossa per alleviare le crescenti preoccupazioni finanziarie e la potenziale incertezza del mercato legate alle imminenti elezioni generali di febbraio.
A seguito di una riunione del suo consiglio di politica monetaria, mercoledì la banca ha alzato il tasso sui pronti contro termine overnight di 0.25 punti percentuali all'1.75%.
L'ultimo aumento del tasso da parte della banca centrale thailandese è avvenuto nell'agosto 2011 e l'ultima variazione del tasso ufficiale è stata nell'aprile 2015, quando ha ridotto il tasso pronti contro termine overnight dall'1.75% all'1.50%.
Due fattori principali erano alla base della decisione di aumentare i tassi.
La prima è stata la necessità di domare un effetto collaterale di una politica monetaria accomodante prolungata. I tassi bassi hanno portato a comportamenti di acquisto speculativo e di ricerca di rendimento nel mercato immobiliare thailandese. Ciò ha reso l'economia progressivamente più vulnerabile agli shock finanziari, per i quali la banca centrale stava diventando sempre più preoccupata.
Di conseguenza, la banca ha annunciato un inasprimento delle regole sui prestiti ipotecari per frenare la speculazione immobiliare, con un limite del prestito-valore dell'80% sui mutui per le case di valore superiore a 10 milioni di baht ($ 300,000) che entrerà in vigore il 1 gennaio 2019.
Tuttavia, "il Comitato di politica monetaria è del parere che le misure macroprudenziali da sole non siano sufficienti per contenere tali rischi", ha affermato Tim Leelahaphan, economista della Standard Chartered Bank.
Il secondo fattore alla base dell'aumento è il desiderio di costruire uno spazio politico. "È quasi una tendenza naturale di qualsiasi banca centrale aumentare i tassi ufficiali quando la propria economia è solida, al fine di risparmiare spazio per un allentamento monetario in futuro", ha affermato Yoichiro Yamaguchi, capo economista presso Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
Sebbene la crescita della seconda economia del sud-est asiatico sia rallentata al 3.3% nel trimestre luglio-settembre su base annua, dal 4.6% nel trimestre aprile-giugno, la banca centrale considera l'economia robusta.
"Le imminenti elezioni generali sono una grande incertezza per l'economia thailandese", ha affermato Yamaguchi. "La banca centrale voleva garantire spazio per un allentamento monetario prima delle elezioni in modo che la banca avesse una misura [in atto] per sostenere l'economia thailandese se dovesse succedere qualcosa di negativo nel processo elettorale".
L'inflazione rimane bassa in Thailandia. L'indice principale dei prezzi al consumo è aumentato dello 0.99% a novembre rispetto allo stesso mese dell'anno scorso. Questo era al di sotto dell'intervallo obiettivo annuale di inflazione della banca centrale compreso tra l'1% e il 4%.
Sebbene il prezzo del petrolio più basso possa essere collegato a una bassa inflazione, la decisione sui tassi della Bank of Thailand suggerisce di aver scelto di affrontare la vulnerabilità finanziaria e di costruire uno spazio politico per mantenere questa volta un'inflazione costante.
La decisione della banca di aumentare il tasso guida è stata in linea con le aspettative del mercato, con scarse reazioni da parte dei suoi mercati azionari e valutari e un rialzo già gradualmente scontato. Nell'ultima riunione politica di novembre, il comitato ha votato quattro contro tre per mantenere il tasso ufficiale, mentre a settembre il risultato è stato un cinque a due più forte per mantenersi stabile.
Nel sud-est asiatico, le banche centrali come Bank Indonesia e Bangko Sentral ng Pilipinas sono state costrette a inasprire continuamente le loro politiche per difendere le loro valute dal calo a causa della politica aggressiva della Federal Reserve statunitense.
È improbabile che la Bank of Thailand segua lo stesso percorso poiché la valuta della nazione è relativamente stabile rispetto ai peer regionali. Alcuni economisti prevedono che il prossimo aumento avverrà nella seconda metà del prossimo anno.
